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布伦特原油出现了一个多年未有的最大看涨催化剂

2017-8-18 07:38| 发布者: kaonima| 查看: 782| 评论: 0|来自:

  中金网08月18日讯,OPEC的主要目标之一是降低库存,这是今年以来一直难以实现的目标。但是如果石油期货曲线靠得住的话,石油市场正在显示出收紧的迹象。  布伦特原油期货近期开始呈现出“现货升水”状态,现货 ...

  中金网08月18日讯,OPEC的主要目标之一是降低库存,这是今年以来一直难以实现的目标。但是如果石油期货曲线靠得住的话,石油市场正在显示出收紧的迹象。

  布伦特原油期货近期开始呈现出“现货升水”状态,现货升水通常指现货价格高于期货价格,这里指石油期货的近月合约价格高于远月合约价格,或者说是近月升水。

布伦特原油期货曲线出现近月升水

  Nick Cunningham在 OilPrice.com说,这是多年来首次出现现货溢价。多数分析师认为,这是石油市场最终更可能接近再平衡的迹象。过去,在油价萧条之后,现货升水会伴随着油价反弹而来。而现货贴水(期货溢价)往往出现在油价因供应过剩崩溃之时。

布伦特原油期货各个月份合约

  有几个原因能解释为什么现货升水是看涨的。1.下跌的期货曲线使得储存石油变得不经济,因此,现货升水可能会加速库存的减少。2.这也会使页岩油生产商的对冲策略变得复杂,这可能会阻碍页岩油扩张计划。3.这也是一个短期供应趋紧的征兆。当然,这一观点的另外一面意味着,在未来某个时间点供应过剩将再次出现。

  不过,现货贴水出现在其他乐观指标出现之时。美国近几个月库存大幅减少,自3月以来已经减少逾6000万桶。国际能源信息署(EIA)和OPEC最近都上调了石油需求预期。

  华尔街的看法也正变得更乐观。对冲基金和其他基金经理最近几周积累了大量多头头寸。《金融时报》报道称,截至8月8日当周,投机者的布伦特原油期货看涨头寸增加了5800万桶,这是自去年12月以来的最大单周净涨幅。

  渣打银行全球大宗商品研究主管Paul Horsnell对英国《金融时报》表示,“如果每周都有更强劲的数字,那么很难有激进的负面因素。不过市场仍有阻力,市场不愿意把价格推得太高。”

  事实上,油价几乎不可能超过50美元/桶。并不是所有人都认为油市正在收紧。OPEC产量目前仍处于2017年以来的最高水平,美国页岩油产量仍在继续上升,一些长期项目将于今年晚些时候在加拿大和巴西上线。

  JBC能源公司的dei-michei说,“乐观情绪不可能一直持续下去。”事实上,市场情绪波动就像钟摆一样。看涨头寸今年不止一次积累的太多了,当市场情绪发生变化时,看涨头寸被抛售,油价急剧下跌。

  所有的一切表明,最近转向看涨石油的押注,可能无法将油价推至太高。根本的基本面并不支持油价的大幅上涨,至少现在是如此。

  简而言之,期货市场上的近月升水表明,供应平衡正朝着正确的方向发展,而且很可能油价近期已经有了地板价的支撑。但这并不一定意味着油价短期内会涨至50美元以上。

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